Trend cukai transaksi kewangan di seluruh dunia

Cukai transaksi kewangan (FTT) terpakai kepada perdagangan tertentu seperti saham, bon atau derivatif. Anda mungkin tertanya-tanya mengapa perkara cukai ini. Pertimbangkan ini: pada tahun 2018, bursa as menyaksikan $90 trilion dalam perdagangan saham dan $216 trilion dalam bon. Dagangan derivatif mencapai $1.1 kuadrilion dalam nilai nosional kembali pada tahun 2015. Walaupun FTT yang sederhana, seperti 0.1 peratus sekuriti, boleh menjana $777 bilion lebih satu dekad. Nombor-nombor ini menyerlahkan peranan penting FTTs bermain dalam membentuk sistem kewangan global dan pembiayaan inisiatif awam.

Gambaran keseluruhan cukai transaksi kewangan

Apakah cukai transaksi kewangan?

Cukai transaksi kewangan (FTTs) adalah cukai yang digunakan untuk perdagangan kewangan tertentu, seperti saham, bon atau derivatif. Cukai ini boleh dikira sebagai peratusan nilai transaksi atau sebagai yuran tetap setiap perdagangan. Kerajaan menggunakan FTTs untuk sasaran perdagangan di pasaran utama, pasaran sekunder, atau kedua-duanya. Sebagai contoh, cukai mungkin dikenakan apabila syarikat mengeluarkan saham baru atau apabila pelabur membeli dan menjual saham sedia ada di bursa saham.

FTTs bekerja terbaik apabila digunakan secara meluas. Skop yang luas mengurangkan peluang untuk mengelakkan cukai dan memastikan koleksi yang cekap. Penyelidikan menunjukkan bahawa cukai walaupun kecil boleh menjana hasil yang ketara. Kajian awal dianggarkan bahawa cukai 0.5% pada perdagangan saham di amerika syarikat boleh menaikkan $66 bilion kepada $132 bilion pada tahun 1997, mewakili sehingga 1.6% daripada kdnk. Ini menyerlahkan potensi FTTs untuk membiayai perkhidmatan awam dan mengurangkan pergantungan pada cukai lain.

Objektif umum cukai transaksi kewangan

Kerajaan melaksanakan cukai transaksi kewangan kerana beberapa sebab. Satu matlamat utama adalah penjanaan pendapatan. Dengan mencabar perdagangan kewangan, kerajaan boleh mengumpul dana untuk menyokong infrastruktur, penjagaan kesihatan, dan pendidikan. Sebagai contoh, kadar cukai yang sederhana pada sekuriti perdagangan boleh menghasilkan berbilion-bilion setiap tahun, membantu untuk menangani defisit bajet.

Objektif lain adalah untuk mengurangkan perdagangan yang berlebihan. Perdagangan frekuensi tinggi, di mana algoritma melaksanakan beribu-ribu perdagangan sesaat, boleh menyahstabilkan pasaran. FTTs menghalang aktiviti tersebut dengan meningkatkan kos transaksi. Walau bagaimanapun, kajian seperti Roll (1989) dan Saporta dan Kan (1997) mencadangkan bahawa FTTs mungkin tidak selalu mengurangkan turun naik pasaran.

FTTs juga bertujuan untuk menggalakkan keadilan. Dengan sukar transaksi kewangan, kerajaan boleh mengalihkan beban cukai daripada rakyat biasa kepada institusi kewangan yang besar. Pendekatan ini sejajar dengan idea bahawa mereka yang mendapat manfaat daripada pasaran kewangan perlu menyumbang lebih kepada dana awam.

Perbezaan utama dalam cukai transaksi kewangan di seluruh negara

Kadar cukai dan struktur

Cukai transaksi kewangan berbeza dengan ketara dalam kadar dan struktur di seluruh negara. Sesetengah negara mengenakan peratusan yang rata pada nilai urus niaga, manakala yang lain menggunakan kadar bertingkat berdasarkan jenis aset. Sebagai contoh, perancis menggunakan cukai 0.3% pada perdagangan saham yang melibatkan syarikat dengan permodalan pasaran melebihi € 1 bilion. Itali, di sisi lain, menggunakan kadar 0.1% untuk perdagangan di pasaran terkawal dan 0.2% untuk transaksi over-the-counter. Variasi ini mencerminkan pendekatan unik setiap negara untuk mengimbangi penjanaan hasil dengan kestabilan pasaran.

Indeks daya saing cukai antarabangsa (ITCI) menyoroti bagaimana perbezaan ini memberi kesan kepada kedudukan global. Negara-negara dengan cukai transaksi kewangan, seperti perancis dan United Kingdom, sering pangkat lebih rendah dalam daya saing cukai berbanding dengan orang-orang tanpa. Antara negara-negara OECD, 14 negara, termasuk beberapa negara OECD eropah, telah melaksanakan cukai transaksi kewangan, manakala 24 telah memilih untuk tidak mengenakan mereka. Ketidaksamaan ini menegaskan pelbagai strategi kerajaan digunakan untuk mengawal selia pasaran kewangan.

Jenis-jenis transaksi yang dilindungi

Skop cukai transaksi kewangan juga berbeza-beza secara meluas. Sesetengah negara memberi tumpuan semata-mata kepada perdagangan ekuiti, manakala yang lain melanjutkan cukai kepada bon, derivatif, dan juga penukaran mata wang. Sebagai contoh, Hong Kong terpakai duti setem urusniaga saham tetapi tidak termasuk instrumen kewangan lain. Sebaliknya, Brazil lepas cukai transaksi kewangan, dikenali sebagai CPMF, meliputi pelbagai transaksi, termasuk pengeluaran bank dan pemindahan wayar.

Anda mungkin perasan bahawa liputan yang lebih luas sering membawa kepada hasil yang lebih tinggi tetapi juga boleh meningkatkan kerumitan pentadbiran. Penggubal dasar perlu berhati-hati memutuskan transaksi yang termasuk, mengimbangi keperluan untuk hasil dengan potensi kesan ke atas aktiviti pasaran. Negara-negara dengan pasaran kewangan yang besar, seperti amerika syarikat, telah dibahaskan memperkenalkan cukai transaksi kewangan yang akan meliputi pelbagai perdagangan. Walau bagaimanapun, kebimbangan mengenai kecairan pasaran dan daya saing telah terhenti usaha-usaha ini.

Pengecualian dan kes-kes khas

Pengecualian memainkan peranan penting dalam membentuk keberkesanan cukai transaksi kewangan. Banyak negara tidak termasuk entiti atau transaksi tertentu untuk mengelakkan akibat yang tidak disengajakan. Sebagai contoh, perancis mengecualikan pembuat pasaran daripada cukai transaksi kewangan untuk memastikan kecairan dalam pasaran saham. Begitu juga, itali menyediakan pengecualian untuk dana pencen dan transaksi antara kumpulan tertentu.

Kes-kes khas juga timbul dalam konteks perdagangan merentas sempadan. Negara-negara OECD eropah sering menghadapi cabaran dalam mengharmonikan dasar cukai, membawa kepada kelemahan yang berpotensi. Kesatuan eropah telah mencadangkan cukai transaksi kewangan bersatu untuk menangani isu-isu ini, tetapi percanggahan di kalangan negara-negara anggota telah ditangguhkan pelaksanaannya. Pengecualian dan kes-kes khas ini menyerlahkan kerumitan merancang sistem cukai yang adil dan cekap.

Trend serantau dalam cukai transaksi kewangan

Eropah: perancis, itali, dan cadangan EU

Di eropah, cukai transaksi kewangan telah mendapat perhatian yang ketara. Perancis dan itali telah melaksanakan versi sendiri cukai ini. Perancis terpakai cukai 0.3% perdagangan saham yang melibatkan syarikat-syarikat besar. Itali menggunakan pendekatan yang sedikit berbeza, sukar perdagangan di pasaran terkawal pada 0.1% dan perdagangan over-the-counter pada 0.2%. Dasar-dasar ini bertujuan untuk menjana pendapatan sambil mengekalkan kestabilan pasaran.

EU juga telah mencadangkan FTT seluruh EU. Cadangan ini bertujuan untuk mengharmonikan dasar cukai di seluruh negara-negara anggota. Ia akan digunakan untuk perdagangan yang melibatkan saham, bon dan derivatif. Walau bagaimanapun, percanggahan antara ahli-ahli EU telah ditangguhkan pelaksanaannya. Sesetengah negara bimbang tentang kehilangan daya saing, sementara yang lain menyokong idea sistem bersatu untuk menutup celah.

Asia: Hong Kong dan jepun

Di Asia, cukai transaksi kewangan berbeza-beza secara meluas. Hong Kong mengenakan duti setem perdagangan saham. Cukai ini ditetapkan pada 0.13% daripada nilai transaksi. Ia memberi tumpuan semata-mata kepada perdagangan ekuiti, meninggalkan lain-lain instrumen kewangan untaxed. Skop sempit ini membantu mengekalkan kos pentadbiran yang rendah.

Jepun, di sisi lain, memansuhkan cukai transaksi kewangan pada tahun 1999. Kerajaan percaya cukai digalakkan perdagangan dan mengurangkan kecairan pasaran. Sejak itu, jepun telah bergantung kepada lain-lain bentuk cukai untuk menjana hasil. Pendekatan yang berbeza ini menyerlahkan negara-negara strategi yang pelbagai di Asia gunakan untuk menguruskan pasaran kewangan mereka.

Americas: cadangan as dan FTTs lepas Brazil

Di benua amerika, cukai transaksi kewangan telah mencetuskan perdebatan. Amerika syarikat telah mempertimbangkan memperkenalkan cukai tersebut beberapa kali. Cadangan sering mencadangkan cukai peratusan kecil saham, bon dan perdagangan derivatif. Penyokong-penyokong berhujah ia boleh meningkatkan berbilion-bilion hasil. Pengkritik bimbang ia mungkin mengurangkan kecairan pasaran dan menyakiti daya saing.

Brazil menyediakan contoh cukai transaksi kewangan yang lepas. Dikenali sebagai CPMF, ia digunakan untuk pelbagai transaksi, termasuk pengeluaran bank. Cukai menjana hasil yang ketara tetapi menghadapi kritikan untuk skop yang luas. Ia akhirnya dimansuhkan pada tahun 2007. Contoh-contoh ini menunjukkan bagaimana negara-negara di benua amerika mendekati cukai transaksi kewangan berbeza.

Sebab-sebab di sebalik variasi dalam cukai transaksi kewangan

Matlamat ekonomi dan penjanaan hasil

Kerajaan sering menggunakan cukai transaksi kewangan untuk mencapai matlamat ekonomi tertentu. Salah satu objektif yang paling biasa adalah untuk menjana hasil yang ketara. Oleh sukar perdagangan kewangan, negara-negara boleh membiayai perkhidmatan awam yang penting seperti penjagaan kesihatan, pendidikan dan infrastruktur. Sebagai contoh, cukai kecil pada perdagangan saham pada 0.2% boleh meningkatkan $120 bilion setiap tahun. Hasil ini boleh meliputi program-program seperti tuisyen kolej percuma atau inisiatif sosial yang lain.

Potensi hasil daripada cukai transaksi kewangan berbeza-beza bergantung kepada kadar cukai dan jumlah dagangan. Anggaran mencadangkan bahawa FTT yang boleh menjana antara $30 bilion dan $580 bilion setiap tahun, bergantung kepada skop dan struktur cukai. Pada tahun 2015, jumlah dagangan menunjukkan bahawa FTT boleh menaikkan lebih daripada $105 bilion setiap tahun. Angka-angka ini menyerlahkan bagaimana walaupun cukai sederhana boleh menyediakan kerajaan dengan sumber pendapatan yang boleh dipercayai.

Dengan melaksanakan cukai transaksi kewangan, kerajaan boleh mengurangkan kebergantungan mereka terhadap lain-lain bentuk cukai, seperti cukai pendapatan atau jualan. Peralihan ini boleh membantu mewujudkan sistem cukai yang lebih seimbang, di mana institusi kewangan menyumbang bahagian yang adil kepada dana awam.

Pengaruh politik dan budaya

Faktor-faktor politik dan budaya memainkan peranan penting dalam membentuk dasar cukai, termasuk cukai transaksi kewangan. Di sesetengah negara, penggubal dasar melihat cukai ini sebagai satu cara untuk menggalakkan keadilan. Oleh pasaran kewangan yang sukar, kerajaan boleh mengalihkan beban dari rakyat biasa dan ke institusi kewangan yang besar. Pendekatan ini sejajar dengan kepercayaan bahawa orang-orang yang mendapat manfaat daripada pasaran kewangan perlu menyumbang lebih kepada masyarakat.

Sikap budaya terhadap cukai juga mempengaruhi penggunaan cukai transaksi kewangan. Di eropah, sebagai contoh, negara-negara seperti perancis dan itali telah memeluk cukai ini sebagai alat untuk penjanaan hasil dan peraturan pasaran. EU juga telah mencadangkan cukai transaksi kewangan bersatu untuk menyelaraskan dasar cukai di seluruh negara anggota. Walau bagaimanapun, percanggahan antara negara-negara telah ditangguhkan pelaksanaannya. Sesetengah negara bimbang tentang kesan ke atas daya saing pasaran, manakala yang lain mengutamakan penutupan celah cukai.

Sebaliknya, negara-negara seperti amerika syarikat telah menghadapi rintangan politik cukai transaksi kewangan. Pengkritik berpendapat bahawa cukai tersebut boleh membahayakan kecairan pasaran dan menghalang pelaburan. Perbahasan ini mencerminkan perbezaan budaya yang lebih luas dalam bagaimana masyarakat melihat cukai dan peranannya dalam dasar ekonomi.

Saiz pasaran dan aktiviti kewangan

Saiz pasaran kewangan negara dan tahap aktiviti perdagangan dengan ketara mempengaruhi pendekatannya terhadap cukai transaksi kewangan. Pasaran yang lebih besar, seperti di amerika syarikat atau Hong Kong, sering teragak-agak untuk melaksanakan cukai ini disebabkan oleh kebimbangan mengenai kecairan pasaran dan daya saing. Penggubal dasar bimbang bahawa walaupun cukai kecil boleh memandu pedagang ke pasaran lain dengan kos yang lebih rendah.

Di pasaran yang lebih kecil, cukai transaksi kewangan boleh mempunyai kesan yang berbeza. Negara-negara ini boleh melihat kurang risiko kehilangan aktiviti perdagangan kepada pesaing antarabangsa. Sebagai contoh, cukai transaksi kewangan masa lalu Brazil, CPMF, digunakan untuk pelbagai transaksi, termasuk pengeluaran bank. Walaupun ia menjana pendapatan yang besar, ia juga menghadapi kritikan untuk skop luas dan potensi kesan ke atas aktiviti ekonomi.

Jenis-jenis instrumen kewangan yang didagangkan juga penting. Negara-negara dengan tahap perdagangan derivatif yang tinggi boleh memilih untuk mengecualikan instrumen ini daripada cukai untuk mengelakkan penyertaan pasaran yang tidak menggalakkan. Di sisi lain, pertubuhan bangsa-bangsa dengan sistem kewangan yang lebih mudah mungkin mendapati ia lebih mudah untuk melaksanakan cukai berasaskan luas yang merangkumi pelbagai jenis urus niaga.

Dengan mempertimbangkan saiz pasaran dan aktiviti kewangan, kerajaan boleh merekabentuk cukai transaksi kewangan yang mengimbangi penjanaan hasil dengan kestabilan ekonomi. Perancangan ini berhati-hati memastikan bahawa cukai mencapai matlamatnya tanpa menyebabkan akibat yang tidak disengajakan.

Cukai transaksi kewangan (FTTs) berbeza dengan ketara di seluruh dunia. Setiap negara mengamalkan kadar unik, struktur, dan skop berdasarkan matlamat ekonomi dan keadaan pasaran. Perbezaan ini membentuk bagaimana pasaran kewangan beroperasi dan mempengaruhi tingkah laku perdagangan global.

Penjanaan hasil keseimbangan dengan kestabilan pasaran. Pengetahuan ini melengkapkan anda untuk menyesuaikan diri dengan landskap kewangan yang berkembang dengan berkesan.

Soalan lazim

Apakah tujuan utama cukai transaksi kewangan?

Cukai transaksi kewangan bertujuan untuk menjana pendapatan untuk perkhidmatan awam, mengurangkan perdagangan berlebihan, dan menggalakkan keadilan dalam cukai. Mereka beralih beban cukai kepada institusi kewangan yang memanfaatkan kebanyakan aktiviti pasaran.

Adakah cukai transaksi kewangan menjejaskan kecairan pasaran?

Ya, mereka boleh. Dengan meningkatkan kos transaksi, cukai ini boleh menghalang perdagangan yang kerap. Walau bagaimanapun, kesan bergantung kepada kadar cukai dan skop urus niaga yang dilindungi.

Negara-negara manakah yang telah melaksanakan cukai transaksi kewangan?

Negara-negara seperti perancis, itali dan Hong Kong telah menerima pakai cukai transaksi kewangan. Lain-lain, seperti jepun dan amerika syarikat, telah dibahaskan atau memansuhkan mereka disebabkan oleh kebimbangan mengenai daya saing pasaran.

Adakah semua transaksi kewangan dikenakan cukai di bawah FTTs?

Tidak, pengecualian wujud. Sebagai contoh, dana pencen atau pembuat pasaran boleh dikecualikan untuk mengekalkan kecairan. Setiap negara reka bentuk skop cukai yang berdasarkan matlamat ekonomi.

Bagaimanakah cukai transaksi kewangan boleh memberi manfaat kepada rakyat biasa?

FTTs boleh membiayai perkhidmatan penting seperti penjagaan kesihatan dan pendidikan. Oleh institusi kewangan yang sukar, kerajaan mengurangkan pergantungan kepada pendapatan atau cukai jualan, berpotensi meredakan beban pada pembayar cukai setiap hari.