Qu'est-ce que le dollar américain (USD)? Définition, caractéristiques clés et rôle dans les paiements transfrontaliers

Définition de l'USD: la devise américaine en tant que norme financière mondiale

Le dollar américain (USD) est la monnaie officielle des États-Unis et la monnaie la plus utilisée dans le commerce international, les paiements transfrontaliers et en tant qu'actif de réserve mondial. Symbolisé par $ et identifié par le code ISO USD, le dollar s'étend bien au-delà des frontières américaines pour fonctionner comme le principal moyen mondial pour le commerce international, la tarification des matières premières et les réserves des banques centrales.

Pourquoi le dollar domine à l'échelle mondiale:Plus de 88% de toutes les transactions de change impliquent le dollar américain, selon la Banque des règlements internationaux. Environ 59% des réserves mondiales de change sont détenues en dollars. Principaux produits de base, y compris le pétrole, l'or et les produits agricoles, le prix international en dollars, peu importe où ils sont produits ou consommés. Cette ubiquité rend le dollar essentiel pour toute entreprise engagée dans le commerce international.

Réserve fédérale et émission de dollars

Comment les dollars américains sont créés et gérés

La Réserve fédérale, la banque centrale américaine, détient le pouvoir exclusif d'émettre des dollars américains et de gérer la politique monétaire. La Fed contrôle la masse monétaire par le biais de décisions sur les taux d'intérêt, d'opérations d'open market d'achat ou de vente de titres d'État et d'exigences de réserve pour les banques commerciales.

Décisions de politique monétairePar l'ondulation de la Réserve fédérale à l'échelle mondiale en raison du rôle international du dollar. Lorsque la Fed augmente les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, les emprunts libellés en dollars deviennent plus chers dans le monde entier. Les pays émergents avec des dettes en dollars font face à des coûts de remboursement plus élevés. Les investisseurs mondiaux déplacent leur capital vers des actifs en dollars à la recherche de rendements plus élevés, ce qui affecte les taux de change et les flux financiers dans tous les pays.

Le système de la Réserve fédérale comprend douze banques régionales de la Réserve fédérale, un conseil des gouverneurs à Washington DC et le Federal Open Market Committee (FOMC) qui définit la politique monétaire. Cette structure équilibre les perspectives économiques régionales avec la coordination des politiques nationales.

Monnaie physique et dénominations

La monnaie américaine se compose de pièces de monnaie frappées par la US Mint et de papier-monnaie imprimé par le Bureau of Engraving and Printing. Les pièces de monnaie courantes comprennent les pièces d'un cent (1 ¢), les nickels (5 ¢), les dimes (10 ¢), les quartiers (25 ¢) et les pièces d'un demi-dollar (50 ¢) et d'un dollar moins courantes.

Billets de banqueCirculent en sept coupures: $1, $2 (rare mais monnaie légale), $5, $10, $20, $50 et $100. Le billet de 100 $ représente la plus haute dénomination actuellement produite, bien que des dénominations plus élevées existaient historiquement avant d'être abandonnées en 1969 pour lutter contre le blanchiment d'argent.

Les fonctions de sécurité sur la monnaie américaine moderne comprennent les filigranes, les fils de sécurité, l'encre de changement de couleur, la micro-impression et les bandes de sécurité intégrées. Ces caractéristiques combattent la contrefaçon, qui devient plus sophistiquée à mesure que la technologie d'impression progresse. Le Trésor redessine périodiquement la monnaie pour rester en avance sur les contrefacteurs.

Le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale

Ce que signifie le statut de monnaie de réserve

Les banques centrales du monde entier détiennent des réserves de change en tant que tampons contre les chocs économiques, pour gérer les taux de change et pour faciliter le commerce international. La composition de ces réserves favorise fortement le dollar américain, avec environ 59% des réserves officielles de change identifiées libellées en dollars à partir de 2024.

Ce statut crée des avantages pour les États-Unis.La demande en dollars des banques centrales étrangères maintient les taux d'intérêt américains plus bas qu'ils ne le seraient autrement, ce qui réduit les coûts d'emprunt pour le gouvernement américain, les entreprises et les consommateurs. Les États-Unis peuvent emprunter à l'échelle internationale dans leur propre monnaie, éliminant ainsi le risque de change auquel les autres pays sont confrontés lorsqu'ils empruntent en devises étrangères.

L'euro occupe la deuxième position dans les réserves mondiales à environ 20%, avec le yen japonais, la livre sterling et le renminbi chinois comprenant des actions beaucoup plus petites. Aucune autre devise n'approche la domination des réserves du dollar malgré les prédictions périodiques sur son déclin.

L'évolution historique de la domination du dollar

Le rôle mondial du dollar s'est cristallisé après la Seconde Guerre mondiale grâce aux accords de Bretton Woods, qui ont arrimé d'autres grandes devises au dollar à des taux fixes, tandis que le dollar lui-même était convertible en or à 35 dollars l'once. Ce système a fait du dollar le point d'ancrage des arrangements monétaires internationaux.

La fin de Bretton Woods en 1971Lorsque le président Nixon a suspendu la convertibilité dollar-or, mais la domination du dollar s'est en fait renforcée par la suite. Les taux de change flottants ont accru l'activité sur le marché des changes, le dollar deprovenant la principale devise utilisée pour les transactions internationales en raison de la profondeur et de la liquidité des marchés financiers en dollars.

Le recyclage des pétrodollars a renforcé la centralité du dollar à partir des années 1970. Les pays exportateurs de pétrole reçoivent des dollars pour les exportations de pétrole et réinvestissent ces dollars dans des titres du Trésor américain et d'autres actifs en dollars, créant une demande persistante en dollars, indépendamment des balances commerciales.

USD dans le commerce international

Facturation et règlement

Les factures du commerce international sont majoritairement libellées en dollars américains, même si aucune des deux parties n'est américaine. Une entreprise brésilienne vendant du soja à la Chine facture généralement en dollars. Un fabricant de textiles turc vendant à un détaillant allemand prix souvent en dollars. Cette facturation en dollars simplifie les transactions en utilisant une unité de compte commune.

Avantages de la facturation en dollarsComprennent un risque de change réduit pour une partie (selon qui supporte le risque de conversion), un accès à des marchés de change profonds pour la couverture et un alignement sur les prix internationaux des marchandises et des expéditions qui utilisent des dollars. Les acheteurs et les vendeurs comprennent plus facilement les prix en dollars que les devises moins courantes.

Les modèles de règlement suivent la facturation-si une facture est libellée en dollars, le paiement se fait généralement en dollars, même s'il est converti depuis ou vers d'autres devises aux points de terminaison de la transaction. L'exportateur brésilien de soja reçoit des dollars, qu'il peut détenir dans des comptes en dollars ou convertir en reais. L'acheteur chinois convertit le yuan en dollars pour effectuer le paiement.

Prix des marchandises en dollars

Prix du pétrole brut à l'échelle mondiale en dollars américains par le biais d'indices de référence tels que West Texas Intermediate (WTI) et Brent Crude. L'or se négocie à l'échelle internationale en dollars par once troy. Les produits agricoles, les métaux industriels et les ressources naturelles se négocient principalement en dollars sur les marchés mondiaux.

Pourquoi les matières premières utilisent la tarification en dollars:Un précédent historique depuis que les États-Unis ont dominé la production de matières premières, la stabilité et la liquidité du dollar par rapport aux alternatives, et les effets de réseau où tout le monde utilise des dollars parce que tout le monde utilise des dollars, faisant du prix du dollar le chemin de moindre résistance.

Les prix des produits de base non-dollar ont émergé expérimentalement-la Chine a établi des contrats à terme sur le pétrole libellés en yuan, la Russie a négocié des ventes d'énergie non-dollar et certains échanges régionaux utilisent des devises alternatives. Cependant, ces exceptions demeurent à la domination écrasante du dollar sur les marchés mondiaux des matières premières.

Financement du commerce et lettres de crédit

Les lettres de crédit, l'instrument traditionnel de financement du commerce extérieur offrant une garantie de paiement pour le commerce international de marchandises, sont généralement libellées en dollars américains. Les banques du monde entier maintiennent des relations de correspondant en dollars spécifiquement pour traiter les transactions de lettre de crédit.

Collections de documents, garanties bancaires et autres instruments de financement du commerceDe même, ils favorisent la dénomination en dollars en raison de l'acceptation universelle, des pratiques normalisées et de l'infrastructure bancaire existante construite autour des transactions en dollars au cours de décennies de commerce international.

Réseau SWIFT et infrastructure de paiement en dollars

Comment fonctionnent les paiements en dollars internationaux

SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) exploite le réseau de messagerie que les banques utilisent pour envoyer des instructions de paiement pour les transferts internationaux de dollars. Lorsqu'une entreprise en Allemagne paie un fournisseur en Inde en dollars, les messages SWIFT transportent les détails de paiement via les relations de correspondant bancaire.

Correspondant bancaireLes banques maintiennent des comptes en dollars auprès d'autres banques pour faciliter les paiements internationaux en dollars. Une banque allemande pourrait ne pas se connecter directement à une banque indienne, mais les deux conservent des comptes auprès de grandes banques internationales comme JPMorgan Chase ou Citibank qui fournissent le point de connexion pour le règlement en dollars.

Le transfert réel en dollars se fait par le biais des systèmes de paiement de la Réserve fédérale pour les mouvements de dollars nationaux ou par le biais de comptes bancaires correspondants pour les flux internationaux en dollars. SWIFT n'envoie que des messages-il ne déplace pas d'argent. Les banques sous-jacentes transfèrent des fonds en fonction des instructions SWIFT.

Calendrier et coûts du règlement

Les virements internationaux en dollars sont généralement réglés dans un délai de 1 à 3 jours ouvrables, en fonction de la longueur de la chaîne bancaire correspondante, des différences de fuseau horaire et des exigences de vérification de la conformité. Chaque banque intermédiaire de la chaîne peut facturer des frais, bien que de nombreuses relations de correspondance fonctionnent sur des frais fixes ou une tarification basée sur le volume.

Structure des coûtsPour les paiements internationaux traditionnels en dollars, les frais bancaires d'origine (généralement de 25 à 50 dollars), les frais bancaires correspondants (souvent déduits du montant du transfert), les frais bancaires de réception (potentiellement facturés au bénéficiaire) et les écarts de change si la conversion de devise se produit à tout moment.

Les plates-formes de paiement modernes réduisent ces coûts grâce à des relations bancaires optimisées, au traitement par lots et à la technologie réduisant l'intervention manuelle. Les entreprises peuvent effectuer des transferts internationaux en dollars à un coût total nettement inférieur à celui des virements bancaires traditionnels.

Conversion de devises et change

USD comme devise de véhicule

La plupart des conversions de devises passent par le dollar américain, même lorsque ni la devise d'origine ni la devise cible ne sont des dollars. La conversion du baht thaïlandais en pesos chiliens se produit probablement comme baht → dollars → pesos plutôt que directement baht → pesos parce que les marchés des changes baht-peso ont une liquidité insuffisante pour une conversion directe efficace.

Ce rôle de monnaie de véhiculeAmplifie la domination du dollar au-delà de l'utilisation directe du dollar. Même les transactions qui n'impliquent finalement pas de dollars utilisent toujours des dollars comme étape de conversion intermédiaire, générant des volumes de transactions en dollars dépassant de loin l'activité commerciale ou économique réelle des États-Unis.

La structure du marché des changes reflète ce rôle de devise de véhicule. Les paires de devises les plus liquides impliquent toutes le dollar: EUR/USD (euro-dollar), USD/JPY (dollar-yen), GBP/USD (livre-dollar) et USD/CHF (dollar-franc) dominent les volumes de négociation, avec des paires de taux croisés montrant une liquidité beaucoup plus faible.

Détermination du taux de change

Les taux de change du dollar par rapport aux autres devises fluctuent en fonction des différentiels de taux d'intérêt, des taux de croissance économique, des différences d'inflation, des soldes commerciaux, des flux de capitaux et du sentiment du marché. La politique monétaire de la Réserve fédérale influence fortement la force du dollar-des taux d'intérêt américains plus élevés renforcent généralement le dollar en attirant des entrées de capitaux à la recherche de rendements plus élevés.

La force du dollar a un impact significatif sur le commerce mondial.Un dollar fort rend les exportations américaines plus chères pour les acheteurs étrangers tout en rendant les importations moins chères pour les consommateurs américains. Pour les pays ayant une dette libellée en dollars, la force du dollar augmente le fardeau de remboursement lorsqu'il est mesuré en monnaie locale.

Les banques centrales interviennent occasionnellement sur les marchés des changes pour influencer les taux de change du dollar. Le Japon a vendu des yens pour acheter des dollars lorsqu'il cherchait à déprécier le yen pour soutenir les exportations, tandis que de nombreux marchés émergents vendent périodiquement des dollars de réserves pour soutenir leurs monnaies pendant les périodes de tensions.

Utilisation du dollar dans différents scénarios d'affaires

Commerce d'exportation-importation

Les exportateurs américains facturent généralement en dollars, recevant le paiement dans leur monnaie nationale sans exposition au taux de change. Les exportateurs étrangers aux États-Unis facturent souvent en dollars pour s'aligner sur les préférences de l'acheteur, acceptant les paiements en dollars qu'ils peuvent détenir ou convertir en devises locales.

Dynamique import-exportPour les entreprises non américaines créent une exposition aux devises nécessitant une gestion. Un exportateur chinois qui facture les acheteurs américains en dollars reçoit des paiements en dollars qui doivent éventuellement être convertis en renminbi pour les dépenses locales. Un importateur allemand achetant du Brésil en dollars doit convertir des euros en dollars pour le paiement.

E-commerce et services numériques

Les entreprises internationales de commerce électronique prix généralement des produits en dollars pour les clients américains et utilisent souvent des dollars comme monnaie internationale prix par défaut. Les processeurs de paiement gèrent la conversion des devises, mais le règlement sous-jacent se fait souvent en dollars, même lorsque les clients paient en devises locales.

Entreprises SaaS et services numériquesLes abonnements sont fréquemment tarifés en dollars à l'échelle mondiale, en particulier pour les services B2B où les clients professionnels s'attendent à ce que les prix en dollars servent de norme pour les services internationaux. Cela simplifie l'administration des prix et s'aligne sur les attentes des clients sur de nombreux marchés.

Investissement et services financiers

Les marchés boursiers mondiaux en dehors des États-Unis listent souvent des titres libellés en dollars pour l'accès des investisseurs internationaux. Les American Depositary Receipts (ADR) permettent aux entreprises étrangères de négocier sur les bourses américaines en dollars, attirant ainsi des capitaux internationaux.

Fonds d'investissement, hedge funds et gestionnaires d'actifsDans le monde entier, on calcule souvent les performances et on rapporte les rendements en dollars, peu importe où ils sont domiciliés, car les rapports en dollars fournissent des mesures de comparaison standard pour les investisseurs internationaux.

Conformité et considérations réglementaires

Sanctions américaines et OFAC

L'Office of Foreign Assets Control (OFAC) administre les programmes de sanctions économiques américains restreignant les transactions en dollars avec les pays, les entités et les individus sanctionnés. Parce que la plupart des paiements en dollars internationaux passent par les banques américaines à un moment donné, les sanctions de l'OFAC contrôlent efficacement l'accès aux paiements en dollars à l'échelle mondiale.

Le dépistage des sanctionsVérifie chaque paiement international en dollars par rapport aux listes de l'OFAC identifiant les parties restreintes. Les paiements impliquant des entités sanctionnées sont bloqués et les banques doivent signaler les tentatives de violation des sanctions. Cette portée extraterritoriale de la loi américaine par le biais de systèmes de paiement en dollars crée des mécanismes d'application controversés mais puissants.

Les sanctions secondaires étendent les restrictions américaines aux parties non américaines qui effectuent des transactions en dollars avec des entités sanctionnées. Les banques étrangères font face à une coupure potentielle de compensation en dollars américains si elles facilitent les transactions violant les sanctions américaines, même si ces transactions n'impliquent pas directement les États-Unis.

Exigences en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux

Les lois américaines sur le blanchiment d'argent exigent que les institutions financières vérifient l'identité des clients, surveillent les transactions pour détecter toute activité suspecte, tiennent des registres de transactions et signalent le blanchiment d'argent potentiel aux autorités. Ces exigences s'étendent aux transactions en dollars à l'échelle mondiale par le biais de relations de correspondant bancaire.

Connaître votre client (KYC)Pour l'ouverture de comptes en dollars impliquent la vérification de l'identité, la divulgation de la propriété effective et la documentation sur la source des fonds. La diligence raisonnable accrue s'applique aux clients ou aux transactions présentant un risque plus élevé, ce qui nécessite des enquêtes et des documents supplémentaires.

La Loi sur le secret bancaire exige que les institutions financières déposent des déclarations d'opérations de change pour les opérations en espèces de plus de 10 000 $ et des rapports d'activités suspectes pour le blanchiment d'argent potentiel ou la fraude, quel que soit le montant.

Dollars numériques et développements futurs

Stablecoins et les crypto-monnaies indexées sur le dollar

Stablecoins indexés en USD comme l'USDC et Tether prétendent maintenir une valeur en dollars à un par le biais de réserves soutenant chaque jeton. Ces dollars numériques permettent un règlement instantané 24/7 en dehors des heures bancaires traditionnelles et offrent un accès en dollars aux parties potentiellement exclues des services bancaires conventionnels.

Incertitude réglementaireEntoure les stablecoins, avec des débats sur les exigences de réserve, les garanties de rachat et la surveillance réglementaire appropriée. Certains considèrent les stablecoins comme des entités non réglementées de type bancaire créant un risque systémique, tandis que d'autres voient l'innovation améliorer l'efficacité des paiements.

Exploration de la monnaie numérique Banque centrale

La Réserve fédérale étudie la monnaie numérique potentielle de la banque centrale (CBDC) qui serait un dollar numérique émis directement par la Fed. Cela différerait des dépôts bancaires commerciaux (la forme que la plupart des dollars numériques prennent actuellement) en étant la responsabilité directe de la Fed plutôt que la responsabilité bancaire.

La mise en œuvre des CBDC reste incertaineAvec des questions sur la conception, la confidentialité, l'impact sur les services bancaires commerciaux et si les avantages justifient les coûts et les risques de mise en œuvre. De nombreux pays ont progressé plus rapidement que les États-Unis sur le développement des CBDC, mais aucune économie majeure n'a encore pleinement lancé.

Les défis de la domination du dollar

Alternatives émergentes et dédollarisation

Certains pays poursuivent activement des stratégies de dédollarisation pour réduire la dépendance au dollar. La Chine favorise l'internationalisation du renminbi par le biais d'accords de swap de devises et exige que certains partenaires commerciaux utilisent le yuan. La Russie a réduit les réserves en dollars après que les sanctions aient limité l'accès au dollar.

Obstacles pratiquesÀ la dédollarisation comprennent des effets de réseau où l'acceptation universelle du dollar rend plus facile pour tout le monde de continuer à utiliser des dollars que de coordonner le passage à des alternatives, la profondeur du marché financier dollar et la liquidité inégalée par des alternatives, et des considérations géopolitiques où de nombreux pays apprécient les liens avec les États-Unis.

L'euro représente l'alternative la plus développée au dollar, mais n'a pas une portée mondiale équivalente. La complexité politique de la zone euro, la taille de l'économie plus petite et les marchés financiers moins développés limitent la capacité de l'euro à déplacer le dollar en dépit d'être une monnaie de réserve crédible.

Crypto-monnaie et alternatives décentralisées

Le Bitcoin et d'autres crypto-monnaies proposent des alternatives décentralisées aux monnaies souveraines, y compris le dollar. Tout en gagnant des adhérents et la capitalisation boursière, les crypto-monnaies font face à la volatilité, à une acceptation limitée, à l'incertitude réglementaire et aux défis d'évolutivité empêchant le déplacement courant des dollars.

Intérêt de la banque centraleDans la technologie blockchain et les monnaies numériques répond en partie à l'innovation de la crypto-monnaie. Cependant, les monnaies numériques des banques centrales seraient des formes de monnaies nationales centralisées et réglementées plutôt que des alternatives décentralisées-évolution des systèmes existants plutôt que remplacement.

Questions fréquemment posées sur le dollar américain

Pourquoi le dollar américain est-il si dominant dans le commerce international?

L'héritage historique du système de Bretton Woods après la Seconde Guerre mondiale, la taille et la stabilité économiques américaines, les marchés financiers liquides profonds, les effets de réseau où tout le monde utilise des dollars parce que tout le monde le fait, les prix des produits de base en dollars et l'absence d'alternatives comparables renforcent la domination du dollar. Cela crée un cycle d'auto-perpétuation où la domination du dollar lui-même fait du dollar le choix naturel pour les transactions internationales.

Puis-je détenir des dollars américains si je ne suis pas américain?

Oui, les particuliers et les entreprises du monde entier peuvent ouvrir des comptes bancaires libellés en dollars, détenir des espèces en dollars ou maintenir des soldes en dollars via des plateformes de paiement. De nombreuses entreprises internationales maintiennent des comptes en dollars spécifiquement pour le commerce transfrontalier. Certains pays limitent les avoirs en devises par les résidents, mais la plupart autorisent les avoirs en dollars dans le cadre d'activités commerciales ou d'investissement légitimes.

Comment un dollar fort affecte-t-il le commerce mondial?

Des dollars forts rendent les exportations américaines plus chères pour les acheteurs étrangers, réduisant potentiellement les volumes d'exportation américains. Simultanément, des dollars forts rendent les importations moins chères pour les consommateurs américains. Pour les pays ayant une dette libellée en dollars, les dollars forts augmentent le fardeau de remboursement lorsqu'ils sont convertis à partir de devises locales. Les marchés émergents éprouvent souvent des difficultés lorsque le dollar se renforce considérablement.

Qu'est-ce que SWIFT et pourquoi est-ce important pour les paiements en dollars?

SWIFT exploite le réseau de messagerie utilisé par les banques pour envoyer des instructions de paiement internationales. La plupart des virements internationaux en dollars utilisent des messages SWIFT pour communiquer les détails de paiement entre les banques. Le contrôle du gouvernement américain sur la compensation du dollar via les banques américaines donne des sanctions SWIFT pouvoir d'application important-les entités coupées de SWIFT perdent l'accès aux systèmes de paiement en dollars.

Les crypto-monnaies remplacent-elles le dollar?

Non, les crypto-monnaies restent minuscules par rapport à l'utilisation du dollar malgré une croissance significative. La capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie est inférieure à 2 000 milliards de dollars, tandis que les opérations de change quotidiennes dépassent 7 000 milliards de dollars, le dollar étant impliqué dans 88% des transactions. La volatilité des crypto-monnaies, l'acceptation limitée et l'incertitude réglementaire empêchent le remplacement traditionnel des dollars pour le commerce et les paiements internationaux.

Comment les entreprises gérent-elles le risque de change du dollar?

Les contrats à terme verrouillent les taux de change futurs, éliminant l'incertitude mais nécessitant un engagement. Les options offrent une protection de taux avec flexibilité pour bénéficier de mouvements favorables. La couverture naturelle fait correspondre les revenus en dollars avec les dépenses en dollars pour compenser l'exposition. Les comptes multidevises permettent de détenir des dollars jusqu'à ce que le moment de la conversion soit favorable. L'approche optimale dépend des volumes de transactions, de la tolérance au risque et de la confiance dans les prévisions.

Pourquoi les prix du pétrole indiquent-ils en dollars dans le monde?

Un précédent historique où les États-Unis ont dominé la production pétrolière, la stabilité et la liquidité du dollar, les effets de réseau où le prix universel du pétrole en dollars simplifie le commerce mondial et le recyclage des pétrodollars où les exportateurs de pétrole réinvestissent les revenus en dollars dans les actifs américains perpétuent tous les prix du pétrole en dollars. Certains pays ont expérimenté des ventes de pétrole sans dollar, mais les dollars restent largement dominants pour le commerce du pétrole.

Que se passe-t-il si je reçois des dollars mais que j'ai besoin d'une autre devise?

Vous pouvez convertir des dollars en devises nécessaires via des banques, des plateformes de paiement ou des fournisseurs de change. Les coûts de conversion comprennent les frais explicites et les écarts de taux de change qui varient considérablement d'un fournisseur à l'autre. La détention de dollars dans des comptes multidevises jusqu'à ce que la conversion soit nécessaire ou que les taux soient favorables réduit souvent les coûts par rapport à la conversion automatique immédiate à la réception.