¿Qué es el dólar estadounidense (USD)? Definición, características clave y función en los pagos transfronterizos

Definición de USD: la moneda de Estados Unidos como el estándar financiero global

El dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos y la moneda más utilizada en el comercio internacional, los pagos transfronterizos y como activo de reserva global. Simbolizado por $ e identificado por el código ISO USD, el dólar se extiende mucho más allá de las fronteras estadounidenses para funcionar como el principal medio mundial para el comercio internacional, los precios de los productos básicos y las reservas del banco central.

Por qué el dólar domina a nivel mundial:Más del 88% de todas las transacciones de divisas involucran el dólar estadounidense, según el Banco de Pagos Internacionales. Aproximadamente el 59% de las reservas mundiales de divisas se mantienen en dólares. Los principales productos básicos, incluidos el petróleo, el oro y los productos agrícolas, tienen un precio internacional en dólares, independientemente de dónde se produzcan o consuman. Esta ubicuidad hace que el dólar sea esencial para cualquier empresa dedicada al comercio internacional.

La Reserva Federal y la emisión del dólar

Cómo se crean y gestionan los dólares estadounidenses

La Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, tiene la autoridad exclusiva para emitir dólares estadounidenses y administrar la política monetaria. La Fed controla la oferta de dinero a través de decisiones de tasas de interés, operaciones de mercado abierto comprando o vendiendo valores del gobierno y requisitos de reserva para los bancos comerciales.

Decisiones de política monetariaPor la Reserva Federal a nivel mundial debido al papel internacional del dólar. Cuando la Fed aumenta las tasas de interés para combatir la inflación, los préstamos denominados en dólares se vuelven más caros en todo el mundo. Los países de mercados emergentes con deudas en dólares enfrentan mayores costos de reembolso. Los inversores globales desplazan el capital hacia activos en dólares en busca de mayores rendimientos, lo que afecta los tipos de cambio y los flujos financieros en todos los países.

El Sistema de la Reserva Federal comprende doce bancos regionales de la Reserva Federal, una Junta de Gobernadores en Washington DC y el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que establece la política monetaria. Esta estructura equilibra las perspectivas económicas regionales con la coordinación de las políticas nacionales.

Moneda física y denominaciones

La moneda estadounidense consiste en monedas acuñadas por la Casa de la Moneda de los Estados Unidos y papel moneda impreso por la Oficina de Grabado e Impresión. Las denominaciones de monedas comunes incluyen centavos (1 ¢), monedas de cinco centavos (5 ¢), monedas de diez centavos (10 ¢), cuartos (25 ¢) y monedas de medio dólar menos comunes (50 ¢).

Billetes de bancoCirculan en siete denominaciones: $1, $2 (moneda rara pero de curso legal), $5, $10, $20, $50 y $100. El billete de $100 representa la denominación más alta producida actualmente, aunque históricamente existían denominaciones más altas antes de ser descontinuadas en 1969 para combatir el lavado de dinero.

Las características de seguridad en la moneda estadounidense moderna incluyen marcas de agua, hilos de seguridad, tinta que cambia de color, microimpresión y tiras de seguridad incrustadas. Estas características combaten la falsificación, que se vuelve más sofisticada a medida que avanza la tecnología de impresión. El Tesoro rediseña periódicamente la moneda para mantenerse por delante de los falsificadores.

El papel del dólar como moneda de reserva mundial

Qué significa el estado de la moneda de reserva

Los bancos centrales de todo el mundo mantienen reservas de divisas como amortiguadores frente a las crisis económicas, para gestionar los tipos de cambio y para facilitar el comercio internacional. La composición de estas reservas favorece en gran medida a los dólares estadounidenses, con aproximadamente el 59% de las reservas oficiales de divisas identificadas denominadas en dólares a partir de 2024.

Este estado crea ventajas para los Estados Unidos.La demanda de dólares de los bancos centrales extranjeros mantiene las tasas de interés estadounidenses más bajas de lo que serían de otra manera, reduciendo los costos de los préstamos para el gobierno, las empresas y los consumidores estadounidenses. Estados Unidos puede pedir prestado internacionalmente en su propia moneda, eliminando el riesgo de tipo de cambio que otros países enfrentan al pedir prestado en monedas extranjeras.

El euro ocupa la segunda posición en reservas mundiales con aproximadamente el 20%, con el yen japonés, la libra esterlina y el renminbi chino que comprenden acciones mucho más pequeñas. Ninguna otra moneda se acerca al dominio de la reserva del dólar a pesar de las predicciones periódicas sobre su declive.

El desarrollo histórico del dominio del dólar

El papel global del dólar se cristalizó después de la Segunda Guerra Mundial a través del acuerdo de Bretton Woods, que fijó otras monedas importantes al dólar a tasas fijas, mientras que el dólar era convertible en oro a $35 por onza. Este sistema hizo del dólar el ancla de los acuerdos monetarios internacionales.

Bretton Woods terminó en 1971.Cuando el presidente Nixon suspendió la convertibilidad dólar-oro, pero el dominio del dólar en realidad se fortaleció después. Los tipos de cambio de libre flotación aumentaron la actividad del mercado de divisas, con el dólar emergiendo como la moneda principal para las transacciones internacionales debido a los mercados financieros profundos y líquidos en dólares.

El reciclaje de petrodólares reforzó la centralidad del dólar a partir de la década de 1970. Los países exportadores de petróleo reciben dólares para las exportaciones de petróleo y reinvierten esos dólares en valores del Tesoro de los Estados Unidos y otros activos en dólares, creando una demanda persistente en dólares independientemente de las balanzas comerciales.

USD en Comercio y Comercio Internacional

Facturación y Liquidación

Las facturas de comercio internacional se denominan abrumadoramente en dólares estadounidenses, incluso cuando ninguna de las partes comerciales es estadounidense. Una empresa brasileña que vende soja a China generalmente factura en dólares. Un fabricante textil turco que vende a un minorista alemán a menudo los precios en dólares. Esta facturación en dólares simplifica las transacciones mediante el uso de una unidad común de cuenta.

Beneficios de la facturación en dólaresIncluyen la reducción del riesgo cambiario para una de las partes (dependiendo de quién asume el riesgo de conversión), el acceso a mercados de divisas profundos para la cobertura y la alineación con los precios internacionales de productos básicos y envío que utilizan dólares. Los compradores y vendedores entienden los precios en dólares más fácilmente que las monedas menos comunes.

Los patrones de liquidación siguen a la facturación: si una factura está denominada en dólares, el pago generalmente se realiza en dólares, incluso si se convierte desde o hacia otras monedas en los puntos finales de la transacción. El exportador de soja brasileño recibe dólares, que pueden tener en cuentas en dólares o convertir a reales. El comprador chino convierte yuanes a dólares para realizar el pago.

Precios de productos básicos en dólares

Precios del crudo a nivel mundial en dólares estadounidenses a través de índices de referencia como West Texas Intermediate (WTI) y Brent Crude. El oro se comercia internacionalmente en dólares por onza try. Los productos agrícolas, los metales industriales y los recursos naturales se cotizan predominantemente en dólares en los mercados mundiales.

Por qué las materias primas usan precios en dólares:Precedente histórico de cuando los Estados Unidos dominaron la producción de productos básicos, la estabilidad y liquidez del dólar en comparación con las alternativas, y los efectos de red donde todos usan dólares porque todos los demás usan dólares, haciendo que los precios en dólares sean el camino de menor resistencia.

Los precios de los productos básicos no en dólares han surgido experimentalmente: China ha establecido futuros de petróleo denominados en yuanes, Rusia ha negociado ventas de energía no en dólares y algunos intercambios comerciales regionales utilizan monedas alternativas. Sin embargo, estas siguen siendo excepciones al abrumador dominio del dólar en los mercados mundiales de productos básicos.

Financiación comercial y cartas de crédito

Las cartas de crédito, el instrumento de financiamiento comercial tradicional que proporciona seguridad de pago para el comercio internacional de bienes, generalmente se denominan en dólares estadounidenses. Los bancos de todo el mundo mantienen relaciones de corresponsalía en dólares específicamente para manejar las transacciones de cartas de crédito.

Colecciones documentales, garantías bancarias y otros instrumentos de financiación del comercioDe manera similar, favorecen la denominación en dólares debido a la aceptación universal, las prácticas estandarizadas y la infraestructura bancaria existente construida en torno a las transacciones en dólares durante décadas de comercio internacional.

Red SWIFT e infraestructura de pago en dólares

Cómo funcionan los pagos internacionales en dólares

SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) opera la red de mensajería que los bancos utilizan para enviar instrucciones de pago para transferencias internacionales de dólares. Cuando una empresa en Alemania paga a un proveedor en India en dólares, los mensajes de SWIFT llevan los detalles del pago a través de las relaciones bancarias corresponsales.

Corresponsal bancarioSignifica que los bancos mantienen cuentas en dólares con otros bancos para facilitar los pagos internacionales en dólares. Un banco alemán podría no conectarse directamente a un banco indio, pero ambos mantienen cuentas con los principales bancos internacionales como JPMorgan Chase o Citibank que proporcionan el punto de conexión para la liquidación en dólares.

La transferencia de dólares real ocurre a través de los sistemas de pago de la Reserva Federal para los movimientos nacionales de dólares o a través de cuentas bancarias corresponsales para los flujos internacionales de dólares. SWIFT solo envía mensajes, no mueve dinero. Los bancos subyacentes realmente transfieren fondos basados en instrucciones de SWIFT.

Tiempo de liquidación y costos

Las transferencias internacionales de dólares generalmente se liquidan dentro de 1 a 3 días hábiles dependiendo de la longitud de la cadena bancaria corresponsal, las diferencias de zona horaria y los requisitos de verificación de cumplimiento. Cada banco intermediario en la cadena puede cobrar tarifas, aunque muchas relaciones corresponsales operan con tarifas planas o precios basados en el volumen.

Estructura de costosPara los pagos internacionales tradicionales en dólares incluye honorarios bancarios de origen ($25-50 típicamente), honorarios de los bancos corresponsales (a menudo deducidos del monto de la transferencia), honorarios bancarios de recepción (potencialmente cargados al beneficiario) y diferenciales de divisas si la conversión de divisas ocurre en cualquier momento.

Las plataformas de pago modernas reducen estos costos a través de relaciones bancarias optimizadas, procesamiento por lotes y tecnología que reduce la intervención manual. Las empresas pueden realizar transferencias internacionales de dólares a un costo total significativamente menor que las transferencias bancarias tradicionales.

Conversión de moneda y divisas

USD como moneda de vehículo

La mayoría de las conversiones de divisas se enrutan a través del dólar estadounidense, incluso cuando ni la moneda original ni la moneda objetivo son dólares. La conversión de baht tailandés a pesos chilenos probablemente ocurre como baht → dólares → pesos en lugar de baht → pesos directamente porque los mercados de divisas baht-peso tienen liquidez insuficiente para una conversión directa eficiente.

Este papel de moneda vehículoAmplifica el dominio del dólar más allá del uso directo del dólar. Incluso las transacciones que en última instancia no involucran dólares todavía usan dólares como un paso de conversión intermedio, generando volúmenes de negociación en dólares que superan con creces el comercio o la actividad económica real de EE.

La estructura del mercado de divisas refleja este papel de moneda del vehículo. Los pares de divisas más líquidos implican dólares: EUR/USD (euro-dólar), USD/JPY (dólar-yen), GBP/USD (libra-dólar) y USD/CHF (dólar-franco) dominan los volúmenes de negociación, con pares de tasas cruzadas que muestran una liquidez mucho menor.

Determinación del tipo de cambio

Los tipos de cambio del dólar frente a otras monedas fluctúan en función de los diferenciales de tasas de interés, las tasas de crecimiento económico, las diferencias de inflación, las balanzas comerciales, los flujos de capital y el sentimiento del mercado. La política monetaria de la Reserva Federal influye fuertemente en la fortaleza del dólar: las tasas de interés estadounidenses más altas generalmente fortalecen el dólar al atraer entradas de capital que buscan mayores rendimientos.

La fortaleza del dólar afecta significativamente el comercio mundial.Un dólar fuerte hace que las exportaciones estadounidenses sean más caras para los compradores extranjeros, mientras que las importaciones son más baratas para los consumidores estadounidenses. Para los países con deuda denominada en dólares, la fortaleza del dólar aumenta las cargas de reembolso cuando se mide en moneda local.

Los bancos centrales intervienen ocasionalmente en los mercados de divisas para influir en los tipos de cambio del dólar. Japón ha vendido yenes para comprar dólares cuando busca una depreciación del yen para respaldar las exportaciones, mientras que muchos mercados emergentes venden periódicamente dólares de las reservas para respaldar sus monedas durante períodos de tensión.

Uso del dólar en diferentes escenarios de negocios

Comercio Exportación-Importación

Los exportadores estadounidenses suelen facturar en dólares, recibiendo el pago en su moneda nacional sin exposición al tipo de cambio. Los exportadores extranjeros a los Estados Unidos a menudo facturan en dólares para alinearse con las preferencias del comprador, aceptando pagos en dólares que pueden tener o convertir a monedas locales.

Dinámica de importación-exportaciónPara las empresas no estadounidenses crear exposición monetaria que requiere la gestión. Un exportador chino que factura a los compradores estadounidenses en dólares recibe pagos en dólares que eventualmente deben convertir a renminbi para gastos locales. Un importador alemán que compra de Brasil en dólares debe convertir euros a dólares para el pago.

Comercio electrónico y servicios digitales

Las empresas internacionales de comercio electrónico suelen fijar el precio de los productos en dólares para los clientes estadounidenses y, a menudo, usan dólares como su moneda de precios internacional predeterminada. Los procesadores de pagos manejan la conversión de divisas, pero la liquidación subyacente a menudo ocurre en dólares incluso cuando los clientes pagan en monedas locales.

SaaS y empresas de servicios digitalesCon frecuencia las suscripciones de precios en dólares a nivel mundial, en particular para los servicios B2B, donde los clientes comerciales esperan precios en dólares como estándar para los servicios internacionales. Esto simplifica la administración de precios y se alinea con las expectativas de los clientes en muchos mercados.

Inversión y servicios financieros

Los mercados bursátiles globales fuera de los Estados Unidos a menudo enumeran valores con operaciones denominadas en dólares para el acceso de los inversores internacionales. Los American Depositary Receipts (ADR) permiten a las empresas extranjeras comerciar en los intercambios estadounidenses en dólares, atrayendo capital internacional.

Fondos de inversión, fondos de cobertura y gestores de activosEn todo el mundo a menudo calculan el rendimiento y los retornos de informes en dólares, independientemente de dónde estén domiciliados, porque los informes de dólares proporcionan métricas de comparación estándar para los inversores internacionales.

Cumplimiento y consideraciones regulatorias

Sanciones de Estados Unidos y OFAC

La Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) administra los programas de sanciones económicas de los Estados Unidos que restringen las transacciones en dólares con países, entidades e individuos sancionados. Debido a que la mayoría de los pagos internacionales en dólares se enrutan a través de los bancos estadounidenses en algún momento, las sanciones de la OFAC controlan efectivamente el acceso a los pagos en dólares a nivel mundial.

Cribado de sancionesComprueba cada pago internacional en dólares contra las listas de la OFAC que identifican a las partes restringidas. Los pagos que involucran entidades sancionadas están bloqueados, y los bancos deben informar intentos de violaciones de sanciones. Este alcance extraterritorial de la ley estadounidense a través de sistemas de pago en dólares crea mecanismos de aplicación controvertidos pero poderosos.

Las sanciones secundarias extienden las restricciones estadounidenses a las partes no estadounidenses que realizan transacciones en dólares con entidades sancionadas. Los bancos extranjeros enfrentan un posible corte de la compensación del dólar estadounidense si facilitan las transacciones que violan las sanciones de los Estados Unidos, incluso si esas transacciones no involucran directamente a los Estados Unidos.

Requisitos contra el lavado de dinero

Las leyes estadounidenses contra el lavado de dinero requieren que las instituciones financieras verifiquen las identidades de los clientes, monitoreen las transacciones para detectar actividades sospechosas, mantengan registros de transacciones e informen a las autoridades sobre posibles casos de lavado de dinero. Estos requisitos se extienden a las transacciones en dólares a nivel mundial a través de las relaciones de corresponsalía bancaria.

Conozca a su cliente (KYC)Para abrir cuentas en dólares implica la verificación de identidad, la divulgación de la propiedad beneficiaria y la documentación de la fuente de fondos. La debida diligencia mejorada se aplica a clientes o transacciones de mayor riesgo, que requieren investigación y documentación adicionales.

Los informes de la Ley de Secreto Bancario requieren que las instituciones financieras presenten informes de transacciones monetarias para transacciones en efectivo que excedan los $10.000 e informes de actividades sospechosas por posible lavado de dinero o fraude, independientemente de la cantidad.

Dólares digitales y desarrollos futuros

Stablecoins y Criptomonedas Pegadas al Dólar

Las stablecoins con paridad USD como USDC y tether afirman mantener el valor en dólares uno a través de reservas que respaldan cada token. Estos dólares digitales permiten la liquidación instantánea 24/7 fuera del horario bancario tradicional y proporcionan acceso en dólares a las partes potencialmente excluidas de la banca convencional.

Incertidumbre regulatoriaRodea stablecoins, con debates sobre los requisitos de reserva, garantías de redención y supervisión regulatoria adecuada. Algunos ven las stablecoins como entidades bancarias no reguladas que crean un riesgo sistémico, mientras que otros ven la innovación que mejora la eficiencia del pago.

Banco Central Exploración de moneda digital

La Reserva Federal investiga potencial moneda digital del banco central (CBDC) que sería un dólar digital emitido directamente por la Reserva Federal. Esto diferiría de los depósitos bancarios comerciales (la forma que la mayoría de los dólares digitales toman actualmente) al ser responsabilidad directa de la Fed en lugar de responsabilidad bancaria.

La implementación de CBDC sigue siendo inciertaCon preguntas sobre el diseño, la privacidad, el impacto en la banca comercial y si los beneficios justifican los costos y riesgos de la implementación. Muchos países se han movido más rápido que los Estados Unidos en el desarrollo de CBDC, pero ninguna economía importante se ha lanzado completamente todavía.

Desafíos para el dominio del dólar

Alternativas emergentes y desolarización

Algunos países persiguen activamente estrategias de desdolarización para reducir la dependencia del dólar. China promueve la internacionalización del renminbi a través de acuerdos de intercambio de divisas y requiere que algunos socios comerciales utilicen el yuan. Rusia ha reducido las reservas en dólares después de que las sanciones limitaran el acceso al dólar.

Obstáculos prácticosLa desdolarización incluye efectos de red donde la aceptación universal del dólar hace que sea más fácil para todos seguir usando dólares que coordinar el cambio a alternativas, la profundidad del mercado financiero del dólar y la liquidez inigualable por alternativas, y consideraciones geopolíticas donde muchos países valoran los lazos con los Estados Unidos.

El euro representa la alternativa más desarrollada al dólar, pero carece de un alcance global equivalente. La complejidad política de la eurozona, el tamaño más pequeño de la economía y los mercados financieros menos desarrollados limitan la capacidad del euro para desplazar al dólar a pesar de ser una moneda de reserva creíble.

Criptomoneda y alternativas descentralizadas

Bitcoin y otras criptomonedas proponen alternativas descentralizadas a las monedas soberanas, incluido el dólar. Mientras ganan adeptos y capitalización de mercado, las criptomonedas enfrentan volatilidad, aceptación limitada, incertidumbre regulatoria y desafíos de escalabilidad que impiden el desplazamiento general de dólares.

Interés del Banco CentralEn tecnología blockchain y monedas digitales responde en parte a la innovación de la criptomoneda. Sin embargo, las monedas digitales del banco central serían formas centralizadas y reguladas de monedas nacionales en lugar de alternativas descentralizadas: evolución de los sistemas existentes en lugar de reemplazo.

Preguntas frecuentes sobre el dólar

¿Por qué el dólar estadounidense es tan dominante en el comercio internacional?

El legado histórico del sistema de Bretton Woods posterior a la Segunda Guerra Mundial, el tamaño y la estabilidad económica de los Estados Unidos, los mercados financieros líquidos profundos, los efectos de red donde todos usan dólares porque todos los demás lo hacen, los precios de los productos básicos en dólares y la falta de alternativas comparables refuerzan el dominio del dólar. Esto crea un ciclo de autoperpetuación donde el dominio del dólar hace que el dólar sea la opción natural para las transacciones internacionales.

¿Puedo tener dólares estadounidenses si no soy estadounidense?

Sí, las personas y las empresas de todo el mundo pueden abrir cuentas bancarias denominadas en dólares, mantener efectivo en dólares o mantener saldos en dólares a través de plataformas de pago. Muchas empresas internacionales mantienen cuentas en dólares específicamente para el comercio transfronterizo. Algunos países restringen las tenencias de divisas por parte de los residentes, pero la mayoría permite las tenencias de dólares como parte de actividades comerciales o de inversión legítimas.

¿Cómo afecta un dólar fuerte al comercio mundial?

Los dólares fuertes hacen que las exportaciones estadounidenses sean más caras para los compradores extranjeros, lo que podría reducir los volúmenes de exportación de EE. Simultáneamente, los dólares fuertes hacen que las importaciones sean más baratas para los consumidores estadounidenses. Para los países con deuda denominada en dólares, los dólares fuertes aumentan las cargas de pago cuando se convierten de monedas locales. Los mercados emergentes a menudo tienen dificultades cuando el dólar se fortalece significativamente.

¿Qué es SWIFT y por qué es importante para los pagos en dólares?

SWIFT opera la red de mensajería que los bancos utilizan para enviar instrucciones de pago internacionales. La mayoría de las transferencias internacionales en dólares utilizan mensajes SWIFT para comunicar los detalles de pago entre bancos. El control del gobierno de los Estados Unidos sobre la compensación de dólares a través de los bancos de los Estados Unidos otorga a SWIFT sanciones un poder de aplicación significativo: las entidades excluidas de SWIFT pierden el acceso a los sistemas de pago en dólares.

¿Las criptomonedas reemplazan al dólar?

No, las criptomonedas siguen siendo pequeñas en comparación con el uso del dólar a pesar de un crecimiento significativo. La capitalización total del mercado de criptomonedas es inferior a $2 billones, mientras que el comercio diario de divisas supera los $7 billones con el dólar involucrado en el 88% de las transacciones. La volatilidad de la criptomoneda, la aceptación limitada y la incertidumbre regulatoria impiden el reemplazo general de dólares para el comercio y los pagos internacionales.

¿Cómo manejan las empresas el riesgo del tipo de cambio del dólar?

Los contratos a plazo bloquean los tipos de cambio futuros, eliminando la incertidumbre pero requiriendo compromiso. Las opciones proporcionan protección de la tasa con flexibilidad para beneficiarse de movimientos favorables. La cobertura natural iguala los ingresos en dólares con los gastos en dólares para compensar la exposición. Las cuentas multidivisa permiten mantener dólares hasta que el momento de la conversión sea favorable. El enfoque óptimo depende de los volúmenes de transacciones, la tolerancia al riesgo y la confianza en la previsión.

¿Por qué los precios del petróleo cotizan en dólares a nivel mundial?

El precedente histórico cuando Estados Unidos dominó la producción de petróleo, la estabilidad y liquidez del dólar, los efectos de red donde los precios universales del petróleo en dólares simplifican el comercio global y el reciclaje de petrodólares donde los exportadores de petróleo reinvierten los ingresos en dólares en activos estadounidenses perpetúan los precios del petróleo en dólares. Algunos países han experimentado con ventas de petróleo no en dólares, pero los dólares siguen siendo abrumadoramente dominantes para el comercio de petróleo.

¿Qué sucede si recibo dólares pero necesito otra moneda?

Puede convertir dólares a monedas necesarias a través de bancos, plataformas de pago o proveedores de divisas. Los costos de conversión incluyen tarifas explícitas y diferenciales de tipo de cambio que varían significativamente según el proveedor. Mantener dólares en cuentas multidivisa hasta que se necesite la conversión o las tasas sean favorables a menudo reduce los costos en comparación con la conversión automática inmediata al recibirla.